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西北产销量最大银桥乳业退市 陕西羊乳何去何从


  2016年开始实施的乳业新政将对羊奶粉打击规范最为明显,作为羊奶大省的陕西为首的西北乳业地区将会发生最大变化。

  西北产销量最大的乳企银桥乳业或将在新加坡交易所退市。

  这并不是偶然,刚刚过去的2015年,对于奶粉厂家来说可谓是“纠结”和不安的一年。尤其是,由于2016年将实行的乳业新政中涵盖了对羊奶粉的管理规范和淘汰规则,作为羊奶粉集中地的西北乳业更是如坐针毡。

  银桥乳业退市信号

  近日,有媒体报道,中国乳业集团(银桥乳业在新加坡交易所上市所用公司名称)的大股东Winner国际投资公司建议全面收购其余中国乳业集团股份。中国乳业集团于2015年12月30日闭市后透露,该大股东目前持有中国乳业集团48%股权,并打算将该公司除牌。

  截至目前,银桥乳业上市时间已经12年历史。在陕西省政府的牵线搭桥下,2003年11月,银桥乳业通过借壳收购新加坡主板上市公司TSM资源,登陆资本市,融资3.8亿元人民币。银桥乳业对此次上市极为看重,在多个场合宣传中也强调公司是“国内第一家在境外成功上市的乳品企业”。

  他们还起了一个霸气十足的名字:CHINA DAIRY GROUP LTD.,也就是“中国乳业集团”,俨然一副代表中国乳业的架势。

  银桥乳业是西北产销量最大的乳品专业生产企业,始建于1978年。创始人刘国华以“五口铁锅、2019最新偷拍国内视频六亩土地、2019最新偷拍国内视频十间瓦房”起家创办了其前身为“相桥乳品厂”,1982年开始生产奶粉,现在已经成为中国西北地区产销量最大的乳制品企业,旗下拥有奶酪和酸奶、2019最新偷拍国内视频液态奶、2019最新偷拍国内视频奶粉以及冰淇淋等多条业务。

  银桥的主力市场在陕西境内,在陕西地区,银桥的市场占有率达到46%。

  对于此次退市的消息以及退市的原因,截至发稿前,银桥乳业方面并未给予回应。

  那么,为何在上市近13年之后,银桥乳业选择主动退市呢?

  银桥乳业在其“自愿退市”的公告中称,收购价格是“具有吸引力的”。其公布的收购价格为每股0.195新元(约合人民币0.9元),而在公告前银桥乳业的股价为0.11新元,溢价率为77.3%,留给了市场较大的股票套利空间。

  在公布上述私有化方案后,其股票价格1月27日报于0.187新元,上涨了70%,已经接近其收购价格。按照银桥乳业已发行4.39亿股股份计算,最新市值约为8221万新元,这和银桥乳业13年前上市的募集资金相当。

  西部证券一位投资顾问认为,中概股主动退市的原因无外乎两个:股票流动性差,股票估值被低估。

  数据显示,银桥乳业的股票在过去的12月平均日交易量为7.19万股,仅占到公司总股本的0.016%。

  在乳业分析师宋亮看来,银桥乳业下一步将有可能进行资本并购、2019最新偷拍国内视频渠道建设等动作,这就需要其回到A股或H股市,重新融资“破局”。

  “国外市场的中国股票估值普遍较低,而国内A股估值高!备猛蹲使宋时硎,现在伊利股份的市值接近800亿元,光明乳业130亿元,贝因美100亿元,天润乳业市值也接近20亿元。综合乳制品行业的平均情况来看,银桥乳业如果能够回归A股,市值或有可能是现在的5~10倍。

  按照银桥乳业的计划,公司将随后召开股东大会,对公司的退市一事进行表决审议。

  经营压力大增

  值得注意的是,如果银桥乳业退市消息属实,这将不是偶然。

  回归A股无疑面临高估值诱惑,但银桥乳业的回归并非易事。除了A股市场的排队等待是摆在银桥乳业面前的最大问题,就是企业面临经营困境。

  根据银桥乳业2015年11月13日在新加坡交易所发布的三季报数据显示,公司前三季度收入为12.64亿元,同比下滑7.8%;前三季度净利润为316.2万元,下滑幅度为87.5%。

  长期以来,陕西本地一直都是银桥乳业的主战,2013年在陕西省的乳制品占有率为46%。但是,这样领先的地位同样面临着严峻的竞争。

  西安市南郊人人乐乳品专柜销售代表张燕说,在酸奶和液态奶上,近年来伊利、2019最新偷拍国内视频光明等乳制品企业也在打入本地市场下足功夫,甚至包括君乐宝这样的二线品牌也加入到超市的促销、2019最新偷拍国内视频降价的价格战中,银桥乳业的销售压力增大。

  而在奶粉业务上,银桥的奶粉品牌包括了“阳光宝宝”“秦俑”两大品牌,主打中低端奶粉市场。

  曾经,有着一个“娃娃头”图案作为标志的“秦俑”奶粉风靡陕西,成为一代人关于奶粉的共同记忆。如今,银桥乳业依然保留着“秦俑”品牌,但也多用于少量生产的成人奶粉。2005年,银桥乳业推出了“阳光宝宝”品牌。

  在某大型网购平台上上,阳光宝宝“优+”婴儿配方奶粉1段900克听装的价格为120元。在同水平的价位上,君乐宝、2019最新偷拍国内视频圣元、2019最新偷拍国内视频辉山等国产品牌奶粉都有不同幅度的促销。

  “银桥的另一个问题是品牌营销问题,品牌并不多,但是给人的感觉比较杂乱!彼瘟帘硎,两个品牌难以形成黏性,几十年的“秦俑”没有被经营好,现在走向衰落,“阳光宝宝”又缺乏内涵和底蕴?梢运,银桥正是陕西企业不善于品牌管理和营销的一个典型,不仅没有打入全国,也失守本土市场。

  陕西羊乳业将受剧烈震荡

  2015年制定,2016年开始实施的乳业新政将对羊奶粉打击规范最为明显,而以作为羊奶大省的陕西为首的西北乳业地区将会发生最大变化。

  陕西的羊乳企业有着自己的销售方式。市场比较分散、2019最新偷拍国内视频品牌比较分散、2019最新偷拍国内视频渠道比较分散、2019最新偷拍国内视频消费者比较分散,销售渠道主要是以专卖店和婴童店为主,大多没有进入超市和药店。每个企业大约有十几个以上的品牌,80个左右的产品,主要是为了适应婴童店和不同地区的专卖店的需求。银桥乳业也是如此。

  即便这样,羊乳婴粉在我国婴幼儿配方市场里面占有的比例很少,每年只有35个亿,属于小乳品品种。

  然而,正处于发展阶段的羊乳企业们却即将遭到一场严苛的考验。其中,业诜治,国家食品药品监督管理总局制定的《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》(征求意见稿)中提出的方案(一)和方案(二),对正在处于起步阶段的羊乳产业来说,困难很大。

  首先,以多元化为优势的羊乳现有的销售渠道被压缩,办法中规定乳品企业生产的婴粉配方必须要实现注册,每个企业只能允许注册5个系列15个产品,将严重萎缩陕西羊乳粉企业的销量。去年在羊乳淡季,羊乳收购价格奶价最高到7.2元/公斤,同比今年,由于企业收奶量下降,羊乳收购价跌至2-3元/公斤,奶山羊的成交价格也同样下跌,从源头的奶农开始受到严重打击。

  此次奶粉新政中最为明显的规定是,羊奶婴粉必须要在产品的外包装上写明其中的羊奶粉的含量。另外还要注明使用的乳清粉是牛的还是羊的。而市场早有风声透露,由于羊奶产量太少,存在羊奶粉大量混合牛乳清的潜规则,这些规定对正在处于起步发展阶段的羊奶产业来说无疑是一个非常不利的因素。

  除此之外,外来品牌风头不减地进入中国市,除了来自欧美和澳新的企业之外,近日,包括韩国南阳旗下的星倍能奶粉等在内亚洲乳企也开始宣布进军中国分食蛋糕。这无疑给中国乳企再次敲响警钟。